潜龙在渊：A股那些人工智能“硬头羊”

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图片来源@视觉中国文 | 锦缎春节期间Open AI再次赚足了科技圈的眼球，“Sora”横空出世，一部59秒的漫步视频拉近了人们对赛博世界的畅想，以及虚拟和现实之间的关系。与去年ChatGPT爆火相对应，可以预见的是，与AIGC技术密切关联的算力，或者说整个半导体行业将再一次站上市场的风口浪尖。以此为引，我们来梳理下当前半导体产业链的趋势、特征，同时以基本面的视角回顾下A股半导体行业的优质标的。2024：新一轮半导体周期的起点半导体行业有两个典型的特征：第一个是强周期性，另一个是技术驱动性。与油气、电气时代相同的是，作为新时代最重要的基础材料，半导体行业的周期性也非常明显。长周期来看21世纪以来，全球半导体整体增长3倍左右。图：近25年半导体产销额及增长率，来源：华金证券研究所短周期来看每轮半导体周期长度约为4-5年左右，扩张周期约为2-3年，收缩周期约为1-1.5年。图：半导体行业周期变化（月度），来源