三只松鼠“弃购”爱零食，章燎原终于想开了

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文 | 大V商业，作者丨刘颖一家营收百亿的公司，即便是巅峰时期每年的扣非后归母净利润只有寥寥数亿，甚至最低到0.4亿元，这就是三只松鼠一直被诟病的营销费用过高的问题，其销售费用每年十几亿，最高的时候达20多亿。当然，作为食品企业三只松鼠另一个被诟病的，就是“贴牌”导致的食品质量和安全，以及不高的毛利率。简单来说这是一个产业链条的因果，营收-成本=毛利，毛利-费用等支出=净利润，因为（早期）没有工厂导致产业链条冗长毛利率低，因为营销费用高导致净利润低。三只松鼠作为链条的最下游，把利润都留在了各个链条，这就是三只松鼠过去的问题，也是章燎原需要着手的地方。从近期三只松鼠的变化来看，章燎原显然是想开了，一边是疯狂地扩品类、做线下，一边是建工厂，做供应链。近期，章燎原则是疯狂地进行线下渠道拓展，除了重视经销商渠道外，还有一分利便利店和全品类生活馆。此前，三只松鼠还拟收购拥有1800家线下门店的量贩零食品牌爱零售，只不过随着三只松鼠业态的变化已经双方的谈判进程，三只松鼠“弃购”了后者。三只松鼠的年报里，已经没有“量贩”两个字2022年和2023年作为量贩零食的大年，无论是三只松鼠还是良品铺子，都在通过投资或者开设新业务的方式积极拥抱量贩零食。三只松鼠对于量贩零食的态度，实际上在悄悄改变。比如在2024年年报中，三只松鼠罕见地没有出现“量贩”两个字。对应的是，三只松鼠创始人章燎原