上市四年两募投项目“烂尾”，线上线下遇“造芯新贵”低成本接盘

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线上线下（300959.SZ）近日公告控股股东筹划控制权变更，原实控人及一致行动人以放弃所有表决权为条件，引入深圳深蕾科技股份有限公司（以下简称“深蕾科技”）以4.66亿元收购13.32%股权并控股，交易分三期、两年实施。这场“低成本+长战线”的易主交易暴露双方各自的困局。一方面，上市仅4年的线上线下业绩持续滑坡，2021-2024年扣非后归母净利润从7252万元锐减至423万元，是“上市即巅峰”的典型。两大募投项目推进4年，途中均遭遇延期或终止，截至今年3月，累计投入均不足5成，公司却已将4亿募资用于补充流动资金。另一方面，入主方深蕾科技作为电子元器件分销商，近十年五度叩关资本市场未果，2023年其半导体制造相关业务收入占比仅0.28%，此次带着“中间商造芯”的故事以分阶段模式再度叩关A股。 长战线的低成本入主该笔交易属于“低成本+长战线”入主案例，原实控人及其一致行动人通过放弃所有表决权助力新主低成本入主，然后双方用2年时间解决持股比例上的悬殊。交易方案共分为三期：第一期，深蕾科技收购线上线下13.32%的股份，收购价格是43.55元/股，总价4.66亿元。交易完成后，线上线下的原实控人及其一致行动人将合计放弃39.96%股份对应的表决权。深蕾科技将成为线上线下控股股东，夏军、李蔚成为新实控人。交易后表决权变化第二期，在第一期交