康达新材：首亏后卖“旧”买“新”，高频并购又一桩 ｜并购一线

图片地址：https://images.tmtpost.com/uploads/images/2025/06/2511f9bd154a44ec006369a6f3f6018f_1750417921.png

图源：公司官网近一个月，康达新材（002569.SZ）公告发布之密集，信息含量之大，颇令投资者应接不暇。公司昨晚又发重磅消息，筹划收购成都中科华微电子有限公司（以下简称“中科华微”）51%股权并控股，意在拓展半导体集成电路领域业务。消息前一日，康达新材刚抛出不超过5.85亿元的定增计划，其中近3成要用来补充流动资金，缓解中短期的现金流压力。一个月前，公司以1.8848亿元的价格向国资股东关联方出售成都必控科技有限责任公司（以下简称“必控科技”）51%股权，交易完成后，必控科技不再纳入合并报表范围。一买一卖之间呈现康达新材的两面心态：尽管手头不算宽裕，对于新标的，公司给外界一种不出意外势在必得的感觉，意向协议约定交易对手中任一方如违反排他条款，需承担3000万元违约金，且明确在交易进展没有实质变化前，任一方不得单方面拒绝签署正式协议，否则同样要缴3000万元违约金。而对于旧标的，则展现一种决然态度，出售必控科技意味着，公司2017年战略布局的关键落子，彼时以超3亿元对价、207%溢价完成的收购，在必控科技2024年亏损并沦为公司商誉减值“大户”后快速出表。这样不止一个略显仓促的收尾，不仅让公司收购时的雄心顿然失色，亦为公司首亏后又一次笃定跨入新领域“拟通过本次收购实现半导体集成电路领域的拓展，……形成新的利润增长点”蒙上急功近利的色彩。首亏