蔚来“爆款拯救战”，为何押在乐道身上？

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文 | Tech星球，作者 | 任雪芸蔚来汽车眼下的处境，与2022年时的小鹏汽车颇为相似。2022年9月，小鹏寄予厚望的旗舰车型G9上市，却因混乱的SKU体系和过高定价折戟市场，品牌一度陷入低迷期。彼时CEO何小鹏曾坦言，当时甚至害怕坐飞机，公务舱人少容易被认出，交流间总能感受到大家对小鹏的担忧。而如今的蔚来，正经历着相似的艰难时刻。根据2025年一季度财报数据显示，蔚来交付新车 42094 辆，同比虽增长40.1%，但环比下跌42.1%。其中，主品牌销量近乎腰斩，对比2024年第四季度刚创下52760辆的交付高点，2025年一季度便骤降至27313辆。与此同时，财报数据表明，一季度蔚来汽车毛利率降至10.2%，环比降2.9个百分点，整体毛利率 7.6%，环比降 4.1 个百分点，资产负债率更是飙升至 92.55%，高负债下的经营压力已显而易见。回顾小鹏的变革之路，其通过G6车型实现过渡，后续更凭借Mona M03的爆款走出困境。如今蔚来试图用同样的方法破局。按照蔚来创始人、董事长、首席执行官李斌的计划，今年四季度，蔚来月销量计划保持在5万辆以上，其中蔚来品牌2.5万辆，乐道品牌2.5万辆，萤火虫数千辆。在主品牌销量近乎腰斩、毛利率跌破10%的背景下，成立仅一年的乐道能否扛起半壁江山，不仅决定其能否成为蔚来的“救命稻草”，更关乎这家新势力头部企业能否在 2025 年的行业洗牌中守住生存底线。换帅，要打一场