白酒寒冬中的“洋河突围”：以主动变革穿越周期

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2024年以来，白酒行业持续承压，分化严重，但即便是龙头茅台也直言感受到行业的“寒意”：一边是在国内外宏观经济多重挑战下，消费需求不足，多酒企均未能完成此前设定的经营目标；另一边是马太效应加剧，行业头部市占率不断提升，市场的潜力与韧性犹在。以洋河股份（002304.SZ）举例，2024年，公司实现营业收入288.76 亿元，归属于上市公司股东净利润66.73亿元。虽业绩受行情影响未能独善其身，但洋河的降速不是被动降速，而是主动降速。是以更远瞻的长期主义寻求换挡提速之道，从产品和渠道的变革蓄积穿越周期的动能。站在当下时点，白酒行业在历经了多年的沉淀后，上一轮周期的浮躁逐渐消退，转而又回归到关注行业和标的的长期价值。且冬去春会来，周期更迭后，白酒景气度会回升。在当前从增量时代向缩量时代的深度调整期里，投资者更应该关注那些能够顺应市场积极变革、穿越激流蓄力长远的标的。而洋河，就是这样的典型代表。顺势而为，夯筑产品护城河年报收官，白酒上市公司已陆续披露完财报。在经济回暖不及预期、消费降级“捂紧钱袋子”的背景下，白酒行业业绩、股价遭遇“双杀”。除了少数酒企业绩保持增长外，多数酒企营收、净利均录得下滑甚至亏损；二级市场上，白酒板块集体被杀估值，跌出深坑。但白酒作为曾经的“白马”大本营，如今就会遭资本市场完全抛弃吗？答案是否定的。历经数千年传承和发展的中国白酒，具有文化象征和社交