港股突围，赛力斯能否跑赢“问界依赖”与估值重构？｜钛度车库

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图片系AI生成2025年4月28日，赛力斯集团正式向港交所递交主板上市申请，拟募资超10亿美元。根据公告，募资将主要用于智能驾驶技术研发、海外市场渠道建设以及重庆超级工厂的智能化升级。表面上，这是一场资本“补血”，实则是一场关于技术主权、销量焦虑与华为标签的多重博弈。但在华为“鸿蒙智行”品牌矩阵扩容、国内销量承压、全球化叙事尚未立稳的当下，港股IPO或许不是一次常规的扩张。但赛力斯的这一步并不孤独。它所迈出的港股闯关，不只是个别企业的融资动作，更折射出整个新能源汽车产业链在资本与战略之间寻求突破的集体焦虑。行业热潮下的集体突围过去一年，中国新能源产业链出现密集的赴港二次上市潮。比亚迪作为“A+H”先行者，港股上市不仅补充了电动化转型期的资金需求，更借助香港资本市场强化国际品牌形象；宁德时代虽手握千亿资金，仍选择港股二次上市。这场热潮的兴起，并非偶然。2024年4月，中国证监会发布五项对港资本合作措施，明确支持内地龙头企业赴港上市，显著降低了跨境制度摩擦。对许多处在全球扩张关键节点的车企来说，这无疑是一扇及时打开的“政策窗口”。从行业的发展阶段来看，当前中国车企的国际化已从单纯的产品出口转向全产业链输出，而港股上市成为这一进程的资本跳板。比如零跑与Stellantis成立合资公司“零跑国际”，借助后者渠道进入欧洲市场；比亚迪在泰国构建&ldqu