9个月时间，从参股到到控股：连亏4年半的园林股份，拿华澜微赌翻身

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传统园林上市公司由于业绩的压力，正不约而同向硬科技赛道转型，9个月前入股华澜微的园林股份（605303.SH）也加快了跨界的脚步。9月28日晚间，园林股份抛出重大资产重组预案，根据预案显示，此次园林股份将通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的方式，拟将收购华澜微剩下的93.5031%股份，并在交易完成后将实现对华澜微的控股。值得注意的是，早在2025年12月公司斥资1.12亿元参股华澜微6.4969%股权时，这笔交易就因265.23%的评估高溢价、上市公司自身持续亏损下跨界投资的合理性等问题，收到上交所问询函。时隔九个月，园林股份计划全盘拿下标的控股权。一边是主业承压持续亏损的上市公司，另一边是曾经冲刺科创板IPO折戟、被列入美国实体清单、刚刚扭亏的存储产业标的，这笔要面对98名交易对手的分步式并购，估值如何锚定、历史监管疑问是否会再度被审视、跨行业整合能否落地，都是园林股份管理层未来绕不开的现实考题。从财务投资到全盘控股回溯整个交易的时间线，仅仅九个月时间，园林股份对华澜微的定位，就从财务投资转向全盘控股。2025年12月，园林股份公告拟斥资1.12亿元收购华澜微6.4969%股权的交易随即收到上交所问询，监管重点质疑上市公司自身持续亏损背景下，跨界投资亏损芯片企业的商业合理性、估值差异等问题。华澜微该次评估收益法8.13亿元，市场法评估值却高达17.25亿元，两种评估结果相差一倍以上，最终采用增值率265%的市场法结果，引发市场争议。面对问询，园林