再投12400亿！谷歌，冲击全球AI“王座”

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文 | 侃见财经如果采用之前对互联网的估值方式对AI大模型公司进行估值，那么很有可能会错失一个时代。但这并不意味着，所有的大模型公司都能获配超溢价估值。过去很长一段时间，对于创业型科技企业我们习惯找一家头部公司进行对标，然后贴上相应的标签。例如在芯片领域，一些创业型芯片企业很容易被对标英伟达，然后给予超出公司实际营收水平且梦幻般的估值。实际上，从公司本身的质地而言，差距十分明显。而英伟达作为芯片全球龙头，不管从需求的角度还是市场的角度，其产品很容易出售，业绩也很容易兑现，市场给予的高估值往往一两年就能被消化。因此，尽管近两年英伟达市值暴涨超过了十倍，但截至目前，该公司的动态市盈率也仅有46.5倍。而一些对标英伟达的芯片企业，其产品和营收本身比较欠缺，两者之间的鸿沟明显，却因为被贴上“某某英伟达”的标签获得超过百倍以上的估值，这显然是荒谬的，也是不合理的。另外，从产品本身而言，随着头部科技公司的资本开支加大，其与中腰部公司的差距并非不断被缩小，而是越来越大。且随着头部公司的产品迭代速度加快，市场则会更加青睐优质的产品。在这种背景下小公司逆袭的故事，只会越来越少。例如当下的AI行业，市场并不相信小公司产品的逆袭，AI公司的底层的竞争力往往体现在算力、算法与模型上，这些都是创业型小公司难以与巨头匹敌的客观事实。目前，在AI的全球语境下，谷歌、OpenAI、Meta、亚马逊等头部科技公司资本开支逐年提升，算力基本处于过剩状态，这种优势是小公司所