“五大六小”们统一从新能源领域大幅撤退？国家电投卖资产、华电提红线的背后

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文 | 预见能源根据统计，新能源装机量勾勒出一条陡峭的下滑曲线：2025年，“五大六小”发电集团新成立的新能源公司数量从上一年的约1590家锐减至850家，同比近乎“腰斩”。作为行业风向标的国家电投，新设企业从479家跌落到213家，华能集团从365家降至168家。曾经的“光伏之王”甚至在一年内甩卖了总装机超3.2GW、评估价值约180亿元的新能源资产，仅转让的新能源公司股权就接近40家。这不是退潮，而是航向的修正。在136号文将新能源全面推入电力市场、分布式光伏管理新规收紧收益预期的双重夹击下，“五大六小”们正在用脚投票：从铺摊子转向挖深沟，从拼数量转向拼质量。新能源开发的底层逻辑，真的变了。收益率红线下的断舍离国家电投旗下山东那仁太户用光伏项目的命运，像一个隐喻。这个2023年净资产收益率仅1.8%的项目，在2024年4月被果断终止——那里只建成了9.99MW。同一年，这家央企还核销了赤峰市阿鲁科尔沁旗40MW户用分布式光伏项目，尽管早在2022年就已立项，但测算的8.53%资本金财务内部收益率终究没有跨过最新要求的门槛。“收益率低于标准的项目原则上不予通过”——大唐集团将光伏、陆风项目的内部收益率标准下调至6.5%的红线，华电能源同样把资本金内部收益率不低于6.5%作为投资决策的硬约束。冰